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Baader Kursziel 85 Euro
03.04.2000
Aktienservice Research
Mit einem 12 Monatskursziel von 85 Euro empfehlen derzeit die Analysten von Aktienservice Research die Aktie von Baader (WKN 508810).
Zunehmend weniger sei Baader vom reinen Maklergeschäft abhängig, da man sich erfolgsreich im ertragsstarken IPO-Geschäft habe positionieren können. So habe die Baader Wertpapierhandelsbank 1999 zehn Unternehmen an die Börse geführt, darunter auch die VCL Film Medien AG mit einem Emissionsgewinn von 670%. Die Beteiligungsaktivitäten von Baader seien in der Tochtergesellschaft IPO GmbH gebündelt. Im laufenden Jahr plane man 8 Neumissionen an die Börse zu begleiten, wobei sich das Transaktionsvolumen im Vergleich zum Vorjahr signifikant erhöhen solle.
Nach wie vor verzeichne man im Geschäftsbereich Skontroführung enorme Zuwächse. Durch die um 2.350 auf zuletzt 3.000 gesteigerte Anzahl der von Baader geführten Skontren habe man 1999 die Marktposition weiter ausbauen können. Allein aufgrund des Basiseffekts werde die durchschnittliche Skontrenzahl im Jahr 2000 etwa um 25% über dem Vorjahreswert liegen. Ein intensiver Ausbau des Skontrenportfolios sei weiterhin geplant. Die anhaltend hohe Volatilität der deutschen Wertpapiermärkte sollte dies nachhaltig begünstigen.
Baader habe im abgelaufenen Jahr einen vorläufigen Gewinn nach Steuern von 54 Millionen Euro erwirtschaftet (Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit vor Steuern: 110 Millionen Euro). Aufgrund der positiven Entwicklung habe die Baader Wertpapierhandelsbank zusätzlich eine umfassende Risikovorsorge in Höhe von 24 Millionen Euro treffen können.
Im Rahmen der jüngsten Eintrübung des allgemeinen Börsenumfeldes habe der Aktienkurs bemerkenswerte Stärke bewiesen. In Anbetracht der mit einem KGV von deutlich unter 15 angenehm moderaten Bewertung lasse dies weitere Kursgewinne erwarten. Sowohl die Entwicklung im Bereich Skontroführung, als auch im Emissionsgeschäft verlaufe ungemein erfolgreich. Das durch die jüngste Geschäftsentwicklung bestätigte Wachstum von kontinuierlich über 100% im Jahr rechtfertige eine deutlich höhere Bewertung. Sollte der Widerstand bei 44 Euro nachhaltig überwunden werden, seien auch kurzfristig deutlich höhere Kurse zu erwarten. Das Kursziel auf Jahresfrist sehe Aktienservice Research bei 85 Euro.
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